Акции небольшой компании H&E Equipment Services, которая сдает в аренду промышленное оборудование, взлетели 14 января более чем на 100% — до рекорда. Она сообщила, что её с премией к рынку купит крупнейший в отрасли конкурент — United Rentals. Аналитики говорят: это лучшее время для такой сделки.
Детали
Бумаги H&E подорожали на Nasdaq во вторник, 14 января, более чем на 105% — до $90,29. Это самый большой дневной рост в истории компании и максимум для её акций. Стоимость бумаг превзошла самые смелые ожидания аналитиков, следует из данных MarketWatch. Средняя целевая цена, основанная на таргетах пяти инвестиционных специалистов, следящих за деятельностью H&E, составляет $64,5. Всего у акций компании пять рейтингов: три «покупать» и два «держать».
H&E сообщила во вторник, что её за $4,8 млрд купит United Rentals, чья капитализация на Нью-Йоркской бирже составляет почти $48 млрд. Для сравнения: после ралли 14 января капитализация H&E составила $3,31 млрд.
Котировки United Rentals после публикации новости о сделке выросли почти на 6% — до $730 за акцию.
Что известно о сделке и её участниках
И H&E, и United Rentals сдают в аренду промышленное оборудование — подъёмные платформы, землеройную технику и прочее. H&E работает исключительно в США. United Rentals называет себя крупнейшим в мире игроком с пунктами проката в США, Канаде, Европе, Австралии и Новой Зеландии.
По условиям сделки, United Rentals выкупит акции конкурента по цене $92 за бумагу. Это предполагает премию к рынку даже после взлёта котировок компании 14 января — с учетом этого ралли она составит 2%. Компания оценена в 6,9 показателей скорректированной EBITDA за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2024 года, говорится в сообщении покупателя. Он планирует начать тендерное предложение 28 января и закрыть сделку — в первом квартале 2025 года.
«United Rentals стратегически подошла к выбору времени для приобретения. Она стремится извлечь выгоду из тенденции к возвращению производства в США, а также строительства объектов инфраструктуры, запланированного на 2025 год», — написала инвесткомпания Noble Capital Markets.
Соглашение о слиянии проходит в формате «go-shop», отмечает United Rentals. Это значит, что у H&E есть 35 дней, чтобы «запрашивать, оценивать и потенциально вступать в переговоры со сторонами, которые представляют альтернативные предложения». У неё также есть право расторгнуть соглашение — чтобы принять более выгодное.
«[Сделка] ознаменовала собой значительную консолидацию в отрасли аренды оборудования на фоне высокого спроса на строительную и промышленную технику», — пишет Noble.
К третьему году от момента слияния United Rentals планирует получать дополнительные $120 млн к выручке, согласно её прогнозу. По итогам десяти месяцев 2024-го её выручка выросла на 6% в годовом выражении — до $11,25 млрд, сообщала компания. Однако из-за сделки придётся приостановить программу обратного выкупа акций. Ей оставалось выкупить бумаги на $375 млн из обещанных $1,5 млрд, подсчитал портал Investing.com. На дивидендной политике приобретение не скажется, уверяет покупатель.