О том, как развивается это направление в Казахстане, рассказали эксперты Центра зелёных финансов МФЦА
В Казахстане на 1 декабря 2023 года объём рынка устойчивого финансирования cоставил 228,9 млрд тенге, включая зелёные облигации, зелёные кредиты и социальные облигации. При этом с учетом зарегистрированных, но не размещённых облигаций объём составляет порядка 482,2 млрд тенге или около 1 млрд долларов по курсу на 1 декабря 2023 года. Это включая зелёные облигации, зелёные кредиты, социальные облигации и облигации, связанные с устойчивым развитием. О том, как развивается рынок зелёного финансирования в Казахстане, корреспонденту центра деловой информации Kapital.kz рассказали эксперты Центра зелёных финансов МФЦА (ЦЗФ).
Почти половину зарегистрированного объёма составляют облигации, связанные с устойчивым развитием (Sustainability-linked bonds).
В центре напомнили, что первые облигации, связанные с устойчивым развитием, на территории Центральной Азии намерены выпустить в рамках Программы по выпуску облигаций ESG в размере до 236,8 млрд тенге на Бирже МФЦА (AIX) в 2024 году. Соответствующее соглашение между АО «Алматинские электрические станции» (АлЭС) и Евразийским Банком Развития (ЕАБР) подписано 30 ноября на площадке МФЦА. Помимо ЕАБР, основного инвестора, потенциальными инвесторами проекта могут выступить другие институты развития и банки второго уровня. Дебютный выпуск облигаций устойчивого развития АлЭС реализуется при поддержке ЦЗФ.
Зелёные финансовые инструменты, включая облигации и кредиты, являются наиболее популярными инструментами устойчивого финансирования и составили 67% от количества всех выпусков.
Обязательства Казахстана по устойчивому развитию и формированию рынка зелёных финансов
Эксперты центра пояснили, что устойчивое развитие — комплекс мер для удовлетворения текущих потребностей человечества при сохранении окружающей среды и ресурсов. Оно строится на трёх принципах: ответственное отношение к окружающей среде (Environment), социальная ответственность (Social), эффективная система корпоративного управления (Governance), то есть ESG.
ESG-финансирование включает продукты, которые поддерживают проекты с положительным воздействием на окружающую среду (зелёные облигации), на отдельные социальные группы (социальные облигации), либо их сочетание (облигации устойчивого развития). Например, зелёные облигации представляют собой любой тип долговых инструментов, поступления от размещения которых направляются на полное или частичное финансирование новых или существующих зелёных проектов.
Правительства разных стран включают принципы устойчивого развития в свои долгосрочные стратегии развития, и Казахстан в этом плане не исключение. Так, в 2013 году была принята Концепция по переходу Казахстана к зелёной экономике, которая закладывает основы для улучшения качества окружающей среды и качества жизни населения. Согласно концепции, объём инвестиций, необходимый для перехода на зелёную экономику, составляет порядка 1% ВВП ежегодно, что эквивалентно 3–4 млрд долларов в год.
В декабре 2020 года на Саммите по амбициозным задачам в связи с изменением климата Президент Касым-Жомарт Токаев объявил о новой цели — достижении Казахстаном углеродной нейтральности к 2060 году. Это концепция, призванная сократить или компенсировать выбросы в атмосферу парниковых газов, таких как углекислый газ (CO2), потому что он является одним из главных виновников медленного нагревания планеты.
Согласно стратегии, чистые инвестиции для низкоуглеродного развития и достижения углеродной нейтральности в Казахстане оцениваются в 610 млрд долларов. Прямые государственные инвестиции будут составлять лишь небольшую долю в 3,8% от общего объёма инвестиций. Однако больше половины инвестиций, или 386,3 млрд долларов, будут переориентированы из сырьевых секторов в более зелёные секторы экономики. Ещё 223,7 млрд долларов — новые инвестиционные ресурсы, которые потребуются в будущем.
На сегодняшний день в Казахстане сформированы механизмы зелёного финансирования, созданы регуляторные основы функционирования и развития рынка, в том числе благодаря работе ЦЗФ: почти 60% зелёных облигаций и кредитов в стране были выданы при его поддержке. С участием ЦЗФ было закреплено понятие «зеленое финансирование» в редакции нового Экологического кодекса и Предпринимательского кодекса, также в 2021 году была принята «Зеленая» таксономия — это единая система классификации категорий зелёных проектов, направленных на повышение эффективности использования существующих природных ресурсов, снижение уровня негативного воздействия на окружающую среду.
На законодательном уровне введены стимулы для эмитентов в секторе малого и среднего предпринимательства: субсидирование ставки по кредитам, выданным для реализации зелёных проектов, и ставки купонного вознаграждения по зеленым облигациям, а также гарантирования по зеленым облигациям.
Как развивается рынок зелёного финансирования в Казахстане
С момента запуска рынка в 2020 году по ноябрь 2023 года на рынке устойчивого развития были размещены облигации и выданы кредиты на общую сумму 228,9 млрд тенге. Объём инструментов зелёного финансирования составил 66%, это 152,2 млрд тенге. Из них зелёные облигации составили 114,9 млрд тенге, а маркированные зелёные кредиты — 37,3 млрд тенге.
Наибольший объём выпуска инструментов зелёного финансирования пришелся на 2021 год и составил 80,8 млрд тенге.
Среди эмитентов по объёму выпусков инструментов зелёного финансирования доминируют международные финансовые институты (Азиатский Банк Развития, Евразийский Банк Развития), далее следуют энергетические компании («Самрук-Энерго» и KEGOC), отечественные финансовые институты с государственным участием (Банк развития Казахстана, ФРП «Даму») и местные частные финансовые институты (Halyk Bank).
Выручка от выпуска зелёных облигаций и зелёных кредитов в Казахстане в большинстве своём направляется в проекты по энергоэффективности (строительство и эксплуатация сетей уличного освещения, реконструкция электросетей), а также в проекты по возобновляемым источникам энергии и другим смешанным зеленым проектам.
Первые зелёные кредиты в Казахстане
Рынок маркированного зелёного кредитования стартовал в сентябре 2021 года, когда ЕАБР и АО «Батыс транзит» подписали кредитный договор на выдачу зелёного кредита на сумму 3,6 млрд тенге для финансирования проекта «Строительство и эксплуатация сетей уличного освещения в Атырау». Проект «Батыс транзит» — 4-й этап общего проекта государственно-частного партнёрства по освещению улиц и трасс в Атырауской области. Протяженность нового участка составляет 148 525 метров. Стоимость проекта — 4,6 млрд тенге. 2-й и 3-й этапы проекта уже реализованы и также были профинансированы ЕАБР.
Реализация каждого проекта по итогам 2-го и 3-го этапов позволяет снизить:
- на 44% количество ДТП;
- на 0,5% удельного веса преступлений;
- до 70% затрат на энергопотребление сетей уличного освещения;
- на 36% расходы на обслуживание;
- на 0,6828 тонн/год выбросы СО2.
ЦЗФ оказал сопровождение проекту и разработал внутренние документы «Батыс транзит», включая Политику в области зелёного финансирования, соответствующую Принципам зелёного кредитования LMA/LSTA/APLMA. Также в ноябре 2021 года «Банк Развития Казахстана» и Halyk Bank выдали маркированные зелёные кредиты на сумму 16,95 млрд тенге и 7,9 млрд тенге соответственно.
Эксперты ЦЗФ отмечают, что в Казахстане доля банковского сектора в финансировании реального сектора экономики в общем объёме инвестиций в основной капитал (строительство и капитальный ремонт зданий и сооружений, приобретение машин, оборудования и транспортных средств) занимает лишь 2,6% инвестиций (в январе-октябре). Однако банковский сектор имеет потенциал для участия в развитии низкоуглеродной экономики. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка начало работу по реализации Дорожной карты по внедрению принципов ESG в регулирование финансового сектора. Согласно Дорожной карте, в 2024 году планируется внедрение обязательной ESG-отчетности в финансовом секторе в рамках публикуемых годовых отчетов финансовых организаций, включая отчетность по зеленым кредитам.
«Универсальный сбор данных по объёму зелёных кредитов банков содействовал бы лучшей оценке общего объёма зелёных инвестиций и мер стимулирования зелёных проектов, при этом инструмент «Зеленой» таксономии может быть использован при формировании системы отчетности для отслеживания зелёных кредитов в банках», — считают эксперты МФЦА.
Сегодня Центр зелёных финансов МФЦА работает над развитием новых зелёных продуктов, таких как зелёный капитал (Green equity)/ зелёное IPO (Green IPO), которые расширят возможности инвестирования в зелёные проекты и могут иметь большой потенциал спроса со стороны казахстанских эмитентов.
Также для развития зелёных финансов в Казахстане и Центральной Азии ЦЗФ принял активное участие в 28-й Конференции сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата СОР28; проводит работу с министерством экологии и природных ресурсов по расширению «Зеленой» таксономии Казахстана с учетом принятой Стратегии достижения углеродной нейтральности к 2060 году.
«ЦЗФ видит большие перспективы в выпуске министерством финансов суверенных зелёных либо устойчивых облигаций для достижения целей низкоуглеродного и устойчивого развития. На сегодня среди стран СНГ Узбекистан стал первой страной, выпустившей облигации по тематике устойчивого развития, а именно суверенные облигации для целей устойчивого развития (ЦУР) и суверенные зелёные облигации. Вступая на рынок тематического финансирования, государства тем самым посылают частному сектору и инвесторам мощный сигнал о намерениях по устойчивому развитию. Выпуск суверенных инструментов по устойчивой тематике может стать катализатором для внутреннего развития рынка за счёт привлечения дополнительных источников инвестиций и стимулирования эмитентов использовать рынки капитала», — отмечают эксперты.
