Аналитик XTB утверждает, что появление DeepSeek, нового и более дешевого китайского конкурента ChatGPT, вызовет экзистенциальный кризис на фондовом рынке США. Deutsche Bank напоминает о крахе доткомов , но считает, что в долгосрочной перспективе новый игрок может оказать положительное влияние на глобальный экономический рост. В Bernstein говорят о преувеличенной панике на рынке, который отреагировал на новость о китайской ИИ-модели распродажей. Первые оценки и прогнозы аналитиков — в нашей подборке.

Детали

– DeepSeek показывает, что Китай может производить более дешевые для потребителей технологии искусственного интеллекта, считает директор по исследованиям XTB Кэтлин Брукс. Это вызывает вопросы о больших капитальных затратах, которые американские бигтехи вкладывают в ИИ, отметила она. По мнению Брукс, предположение о том, что американские технологии будут лидерами будущего в революции ИИ, на этой неделе подвергнется испытанию.

«Это вызывает экзистенциальный кризис на фондовом рынке США […] DeepSeek — это чёткое напоминание о том, что доминирование американских компаний в ИИ нельзя воспринимать как должное», — сказала аналитик (цитата по Barron’s).

– Если первоначальное восприятие модели DeepSeek R1 как значительного технологического прорыва окажется верным, это может спровоцировать падение доллара и крах, подобный тому, который был, когда лопнул пузырь доткомов, считает Джордж Саравелос, соруководитель исследований валютного рынка Deutsche Bank. В долгосрочной перспективе он предсказывает снижение затрат на повышение производительности, положительное влияние на глобальный экономический рост и снжение инфляции. Однако краткосрочные и среднесрочные последствия могут быть проблематичными для инвесторов, предупреждает аналитик.

«Самая очевидная аналогия, которая приходит на ум, — это крах доткомов 2000-х годах, когда внешнее потрясение вызвало масштабное снижение оценок и капитальных расходов в секторе технологий США, что имело широкие макроэкономические последствия», — отмечает Саравелос (цитата по MarketWatch).

– Аналитики Bernstein, напротив, считают, что реакция на DeepSeek преувеличена. Они утверждают, что инвесторы не должны верить в «апокалиптические сценарии, которые сейчас обсуждаются в Twitter». В Bernstein уверены, что для дальнейшего прогресса индустрия ИИ нуждается в таких инновациях, как DeepSeek, и новая модель впечатляет, особенно своей конкурентоспособностью с ведущими аналогами от OpenAI и Meta Platforms. По мнению аналитиков, потребность в расширении инфраструктуры для ИИ сохраняется и любая новая вычислительная мощность, скорее всего, будет поглощена ростом спроса на ИИ.

«Если даже мы признаем, что DeepSeek, возможно, смог сократить затраты на достижение эквивалентной производительности своих ИИ-моделей, скажем, в 10 раз, мы также отмечаем, что расходы на ИИ увеличиваются примерно на столько же каждый год […] что не может продолжаться вечно», — отметили аналитики Bernstein в своей записке, которую приводит Investing.com.

– Инвесторам можно смотреть за пределы непосредственной выгоды, считает Маниш Кабра, глава отдела стратегии по американским акциям в Société Générale. По его мнению, появление более экономически эффективных способов разработки и обучения нейросетей — это плюс, а не минус. Если больше компаний найдут эффективные способы использования ИИ, то технологические гиганты тоже выиграют от этого, говорит аналитик.

Тем временем, у трейдеров есть возможность посмотреть на другие акции, которые «ориентированы на долгосрочные стратегии вроде «Америка прежде всего». Это могут быть инвестиции в равновесный S&P 500, где больше внимания уделено промышленным компаниям, коммунальным услугам и финансовому сектору, цитирует MarketWatch записку аналитика.

– Несмотря на то, что доминирование американских компаний в области самых передовых моделей ИИ может оказаться под угрозой, главным препятствием для китайских конкурентов остается доступ к лучшим чипам, отмечают аналитики Citi. По их мнению, недавнее объявление президента США Дональда Трампа о запуске проекта Stargate стоимостью $500 млрд является «признанием необходимости в передовых чипах». Ведущие компании в области ИИ не откажутся от использования более продвинутых GPU, говорят аналитики банка.

Что случилось

Китайская технологическая компания DeepSeek выпустила новую модель чат-бота на основе ИИ, от которой пришла в восторг Кремниевая долина. ИИ-помощник DeepSeek по некоторым параметрам работает на том же уровне, что и модели конкурентов от OpenAI, но был создан за значительно меньшие деньги, отмечает MarketWatch. DeepSeek заявила, что потратила всего $5,6 млн на обучение базовой модели своего ИИ. Хотя эта цифра не включает расходы на исследования и разработки – она резко констрастирует с сотнями миллионов, которые американские компании вкладывают в собственные модели ИИ. Ажиотаж вокруг китайской компании вызвал обвал фондового рынка США и, в частности, распродажу американских технологических компаний, главных бенефициаров бума ИИ, вроде Nvidia и других чипмейкеров.